Las tensiones vuelven al mercado de renta fija, tras el recrudecimiento del conflicto en Oriente Próximo. Suben las apuestas por alzas de tipos del BCE en las próximas reuniones de julio y septiembre
El petróleo vuelve a repuntar tras las nuevas tensiones en Oriente Próximo y revive en los mercados el temor a una inflación más alta y persistente que daría lugar a una política monetaria más restrictiva . Las presiones han vuelto a la renta fija europea y la rentabilidad del bono alemán a 10 años supera de nuevo el 3% de rentabilidad (la renta fija funciona a la inversa, la rentabilidad sube cuando caen los precios). No veía estos niveles desde mediados de mayo.
Tras realizar el BCE, la primera subida de tipos desde 2023 en junio, el mercado cada vez da más probabilidad a que ejecute una nueva alza en la próxima reunión del 23 de julio, en un entorno de mayor tensión política. "El BCE ha reafirmado su enfoque dependiente de los datos: un nuevo movimiento en julio sigue siendo posible, mientras que una segunda subida en septiembre parece cada vez más probable, reflejando unas proyecciones actualizadas que apuntan a mayores riesgos inflacionistas ", explica Mauro Valle, responsable de renta fija de Generali Investments.
Valle añade que, aunque el crecimiento de la eurozona parece atravesar una fase de estancamiento en el segundo trimestre, si la actividad económica repunta en los próximos meses, la respuesta de la política monetaria podría volverse más contundente para evitar efectos inflacionarios de segunda ronda.
El rendimiento del bund alemán no ha dejado de subir durante ocho jornadas consecutivas, la racha más larga de ganancias desde principios de enero del 2025, cuando concatenó nueve jornadas consecutivas de ascensos. En estas sesiones, la rentabilidad de esta deuda ha pasado del 2,84% al 3,09% y se ha elevado 25 puntos básicos (ayer, sumó 9,8 puntos básicos, la mayor subida en una sesión desde mediados de mayo).
El rendimiento del bono alemán con vencimiento a 2 años (muy ligado a las previsiones de tipos a corto plazo) registró su cuarta jornada consecutiva al alza y su rentabilidad sumó 12,4 puntos básicos, su mayor subida desde marzo, tras estallar la guerra en Irán.
Aunque las tensiones están siendo más acusadas en la renta fija alemana (como consecuencia de los fuertes planes de gasto del país y las elevadas expectativas de emisión de deuda para financiarlos), los temores del mercado también se palparon ayer en el resto de bonos europeos.
El bono francés a 10 años incrementó su rentabilidad 13,6 puntos básicos; el título italiano al mismo plazo aumentó su rendimiento 13,4 puntos básicos, mientras la deuda inglesa lo hizo 12,6 puntos básicos.
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