ARTUR ZANÓN Londres
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El grado de confianza se mantiene sin cambios, según el responsable de mercados de capitales para EMEA de BoFA.
Jon Klein lidera desde julio pasado el área de mercados de capitales para Europa, Oriente Próximo y África (EMEA) de Bank of America, función que sumó a su rol previo como jefe global de emisiones de deuda de empresas con grado de inversión. Actualmente reside en Londres, aunque se trasladó recientemente desde Estados Unidos y viaja con asiduidad a los países bajo su responsabilidad, como España, de la que resalta el carácter de su población.
Desde su doble perspectiva geográfica (EEUU-Europa) y de negocio (renta variable y deuda), percibe que, a pesar de la incertidumbre geopolítica general, los niveles de confianza permanecen firmes.
"Durante los últimos dos años se han producido eventos imprevistos que han forzado a los inversores a reajustar sus carteras. Pese a ello, los niveles de confianza no se han alterado y, tras el ajuste inicial de las valoraciones y la reasignación de riesgos, ha continuado existiendo una demanda relevante tanto de crédito como de capital. Lo mismo ocurre con la confianza empresarial", señala a EXPANSIÓN.
Y cuando surgen noticias inciertas sobre una posible tregua en Irán, advierte de que "si los conflictos geopolíticos no se solucionan en un período razonable, los mercados se verán forzados a realizar un nuevo reajuste". "El mercado tiene muy claro qué sectores resultarían más perjudicados por un incremento en los precios de la energía", añade. Inversores y compañías se han habituado a un nuevo escenario de tipos, más elevados que antes de la guerra de Ucrania y con riesgo de subidas, dado el camino iniciado el pasado jueves por el Banco Central Europeo (BCE). "Considero que las empresas se sienten a gusto con la situación actual de los tipos de interés", afirma.
"Gran optimismo"
"En la región de EMEA, y particularmente en Europa, existe un gran optimismo en relación con los mercados de crédito y de salidas a Bolsa, ya sea en los sectores de defensa, energía o incluso tecnología", comenta Klein, quien señala la "cantidad significativa de capital" proveniente de Estados Unidos "que busca ingresar en Europa con la expectativa de financiar futuras oportunidades de crecimiento".
Mayores emisiones
"Los inversores anticipan que los volúmenes de emisión serán más altos, algo por encima de los niveles del año pasado, aunque es probable que la actividad se anticipe respecto al año anterior, dado el contexto político y macroeconómico general.
Muchas empresas tratarán de obtener financiación antes, por lo que preveo un otoño muy intenso", continúa.
La principal inquietud que Klein identifica son las valoraciones elevadas en la renta variable, por lo que sostiene que existe una mayor exposición ante un cambio en las expectativas de crecimiento.
"Si los diferenciales crediticios se sitúan en sus niveles más reducidos de los últimos 25 o 30 años, o cerca de ellos, y las valoraciones bursátiles son altas, incluso una perturbación inesperada de poca magnitud puede obligar a los inversores a reajustar sus posiciones", alerta el experto.
España y la inteligencia artificial
"España es un mercado que suele aparecer en las conversaciones con nuestros clientes como uno de los lugares que brinda oportunidades para la inversión de capital, tanto en deuda como en renta variable", asegura Jon Klein al ser consultado sobre nuestro país.
Y destaca que los inversores no le asignan un riesgo particular.
En cuanto a la inteligencia artificial, además de ser un sector que recibe inversiones, afirma que también constituye un motor interno de transformación.
En el caso concreto del equipo que dirige este ejecutivo, el responsable de BoFA considera que el objetivo no es reducir personal, sino "facilitar la vida a nuestros clientes y hacer que sus transacciones sean más eficientes para sus negocios".
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